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1. 港交所衍生產品大致分為期貨和期權兩種:

期貨

期貨合約是一種具有法律約束力的買賣承諾,合約雙方必須在一個指定的未來日期,按指定的價格買入或賣出一種特定的資產。

期貨最大之特點是其槓桿作用,因為投資者買賣合約時,只須繳付合約總值的一小部份,讓投資可因槓杆效應而賺取厚利。不過,若市況不利,槓桿作用同時也會令投資者蒙受重大損失。因此,買賣期貨的風險可以極大,投資者在投資期貨合約之前,務須完全了解有關的風險。

一般來說,期貨為投資者提供三個功能:純買賣、對沖(內地稱為「套期保值」)和套戥(內地稱為「套利」)。

純買賣是以單一方向性買賣投資策略為主,即投資者根據自己對某股票或指數走勢的預測,買入或賣出若干數量的相關期貨合約。

對沖(套期保值)的目的旨在抵銷負面因素對投資組合整體回報的影響。

套戥(套利)是指相關資產在期貨及證券市場的價格出現不尋常的差距時,投資者在一個市場低買而同時在另一市場高賣,從中獲利。

期權

期權為立約雙方,即買方及賣方共同訂立的合約。買方有權利但並無責任在某段時間內以既定的價格跟賣方交易期權的相關資產。一般稱買方為持有人及賣方為出售人。持有人所持的是長倉,而出售者所持的是空倉。

期權分認購期權及認沽期權兩種。認購期權之持有人擁有購買某資產的權利,認沽期權之持有人則擁有出售某資產的權利。所以,期權持有人是真正有「選擇」行使的權利。

雖然持有人並無責任行使其權利,但若持有人選擇行使其權利,縱使市況已變得對出售人十分不利,但出售人仍然須履行該合約。當出售期權時,出售人會收到買方一筆金額作為回報,這通常稱為「期權金」,是用作回報出售人可能要承擔損失或放棄賺取利潤之風險。期權買方的最大風險(在行使前)只限於其買入期權所支付的期權金。

傳統上期權有兩種行使方式 ─ 分別是美式及歐式。美式期權可由發行日開始至期滿的任何時間內行使。歐式則只可在到期日行使;美式期權在行使方面給予持有者較大彈性,所以期權金較同類的歐式期權為高。截至現時,在香港交易所買賣的股票期權全為美式期權。到期日即到期月份最後一個交易日之前的一個交易日。

港交所各衍生產品簡介,請參考以下網址:
http://www.hkex.com.hk/chi/prod/drprod/DMProducts_c.htm

2. 按金

在期貨市場中,買賣雙方均須付一筆基本按金,這筆按金通常是估計當日價格風險,以應付市場價格的波動。在每個交易日結束時,投資者的戶口就會根據每張合約的價值而作出調整,或稱為「按市價計值」。 假如在按市價計值之後,基本按金跌逾規定的水平,即少過維持按金的話,投資者就會收到追收按金通知,屆時,投資者必須即時存入額外款項,使戶口內的金額能恢復原先的基本按金水平。

港交所衍生產品按金表,請參考以下網址:
http://www.hkex.com.hk/chi/market/rm/rm_dcrm/riskdata/margin_hkcc/fomargin_c.htm

3. 交易時間

請參考以下網址:
http://www.hkex.com.hk/chi/prod/drprod/hkifo/tradcalend_3_c.htm

4. 港交所風險披露條文

請參考以下網址:
http://www.hkex.com.hk/chi/prod/drprod/risk_c.htm